工業(yè)泵網(wǎng)新界泵業(yè)在2010年上市之前即已奠定了國(guó)內(nèi)農(nóng)用水泵龍頭地位。上市之后,公司通過(guò)并購(gòu)、自主研發(fā)等途徑,積極向非農(nóng)用水泵、環(huán)保水處理等相關(guān)的新興領(lǐng)域延伸。展望未來(lái)3-5年,我們認(rèn)為在傳統(tǒng)水泵業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí),新業(yè)務(wù)將成為重要的成長(zhǎng)點(diǎn)。長(zhǎng)期看,公司有望成長(zhǎng)為一體化、綜合性的水泵與水處理方案解決商。

環(huán)保水處理新業(yè)務(wù)有望從2014年開(kāi)始放量增長(zhǎng):新界泵業(yè)于2012年收購(gòu)浙江博華,從而進(jìn)入環(huán)保水處理市場(chǎng)。考慮到浙江博華在該領(lǐng)域深厚的技術(shù)實(shí)力同新界泵業(yè)資金、渠道、設(shè)備制造能力(如污水泵)等優(yōu)勢(shì)有望形成協(xié)同效應(yīng),我們看好其長(zhǎng)期前景。12-13年是新界和博華在理念、管理、技術(shù)等方面的整合階段,因此我們認(rèn)為該業(yè)務(wù)有望從2014年開(kāi)始放量增長(zhǎng),預(yù)計(jì)14年貢獻(xiàn)1億元以上收入,未來(lái)2年收入增速在30%-40%。

銷(xiāo)售與產(chǎn)品線(xiàn)的投入有助農(nóng)用水泵主業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng):根據(jù)農(nóng)機(jī)協(xié)會(huì)排灌分會(huì)預(yù)測(cè),未來(lái)3年國(guó)內(nèi)農(nóng)用水泵市場(chǎng)CAGR有望在10%-15%。新界泵業(yè)從2011年開(kāi)始,在銷(xiāo)售(渠道下沉、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、央視廣告等)和產(chǎn)品線(xiàn)(收購(gòu)老百姓泵業(yè))等方面持續(xù)加大投入,從而推動(dòng)公司增速顯著超越行業(yè),我們認(rèn)為這一效用在未來(lái)3年仍將持續(xù),預(yù)測(cè)公司農(nóng)用水泵主業(yè)CAGR在20%-25%。從自上而下的角度看,國(guó)內(nèi)水泵、尤其是農(nóng)用水泵行業(yè)分散度仍高,新界泵業(yè)作為率先上市企業(yè)之一,將成為行業(yè)集中度提高的重要受益者。